صناديق الذهب تجذب 10 مليارات دولار في سبتمبر 2026.. وأوروبا تقود تدفقات الربع الثالث

واصلت صناديق الذهب المتداولة المدعومة بالذهب فعليًا، إلى جانب المنتجات الاستثمارية المماثلة، جذب تدفقات استثمارية قوية خلال سبتمبر 2026، بعدما استقطبت نحو 10 مليارات دولار، لترفع إجمالي التدفقات خلال الربع الثالث من العام إلى مستوى قياسي بلغ 31 مليار دولار، بدعم رئيسي من الصناديق المدرجة في أوروبا وأمريكا الشمالية، وفقًا لأحدث تقرير شهري صادر عن مجلس الذهب العالمي.

وكشف التقرير أن حيازات صناديق الذهب العالمية ارتفعت خلال سبتمبر، رغم تراجع أسعار المعدن النفيس، بنحو 67 طنًا، لتصل إلى مستوى قياسي جديد عند 4,256 طنًا، في حين تراجعت القيمة الإجمالية للأصول المدارة بنسبة 7% على أساس شهري إلى نحو 574 مليار دولار.

وسجلت الصناديق المدرجة في المملكة المتحدة أقوى ربع لها على الإطلاق، متجاوزة بفارق طفيف الصناديق المدرجة في الصين، لتصبح المملكة المتحدة أكبر مصدر للتدفقات بين دول العالم منذ بداية عام 2026.

صناديق الذهب تسجل تدفقات قياسية خلال الربع الثالث

وأوضح مجلس الذهب العالمي أن صناديق الذهب العالمية المدعومة فعليًا استقطبت 10 مليارات دولار خلال سبتمبر، لتختتم بذلك ربعًا قياسيًا أضاف خلاله المستثمرون نحو 31 مليار دولار إلى هذه المنتجات الاستثمارية.

وشهدت جميع المناطق الرئيسية تدفقات استثمارية داخلة خلال سبتمبر، بقيادة أوروبا وأمريكا الشمالية، بينما ارتفعت القيمة الإجمالية للأصول المدارة لصناديق الذهب العالمية بنسبة 9% خلال الربع الثالث، بالتزامن مع زيادة إجمالي حيازات الذهب بنحو 211 طنًا.

وعلى مستوى الدول، تصدرت الولايات المتحدة قائمة الدول من حيث التدفقات خلال الربع الثالث، فيما سجلت الصناديق المدرجة في المملكة المتحدة أقوى ربع لها على الإطلاق، وهو ما ساهم في دفع أوروبا إلى تسجيل مستوى قياسي من التدفقات على المستوى الإقليمي.

أمريكا الشمالية تسجل أول تدفقات فصلية لصناديق الذهب في 2026

استقطبت صناديق الذهب في أمريكا الشمالية نحو 4 مليارات دولار خلال سبتمبر، لترفع إجمالي تدفقات المنطقة خلال الربع الثالث إلى نحو 12 مليار دولار.

واستحوذت الولايات المتحدة على الجزء الأكبر من التدفقات الشهرية في المنطقة، بعدما أضافت صناديقها نحو 3.8 مليار دولار، بينما جذبت الصناديق الكندية نحو 206 ملايين دولار.

ويمثل الربع الثالث أول ربع تسجل خلاله أمريكا الشمالية تدفقات داخلة إلى صناديق الذهب منذ بداية عام 2026، في تحول واضح عن حالة الضعف التي شهدتها المنطقة خلال الفترات السابقة، لترتفع بذلك التدفقات منذ بداية العام إلى نحو 4.1 مليار دولار.

وجاءت تدفقات سبتمبر رغم البيئة المحلية الصعبة بالنسبة للذهب، بعدما رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال الشهر، مع الإشارة إلى إمكانية مواصلة تشديد السياسة النقدية، وهو ما ساهم في زيادة الضغوط على عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار.

وأشار مجلس الذهب العالمي إلى أن هذه التطورات أدت إلى ارتفاع تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب، وهو ما انعكس بصورة سلبية على أسعار المعدن النفيس.

وفي المقابل، ربما ساهم استمرار التضخم وارتفاع أسعار الطاقة، إلى جانب المخاوف المرتبطة بتقييمات الأسهم، ولا سيما القطاعات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، فضلًا عن ارتفاع تقلبات سوق السندات، في تعزيز جاذبية الذهب كأداة لتنويع المحافظ الاستثمارية.

وأضاف المجلس أن استمرار التدفقات إلى صناديق الذهب رغم تراجع الأسعار قد يعكس اعتقاد بعض المستثمرين بأن انخفاض الأسعار يمثل فرصة لبناء مراكز استراتيجية جديدة أو الحفاظ على المراكز القائمة، بدلًا من تقليص انكشافهم على المعدن النفيس.

أوروبا تقود مشتريات صناديق الذهب خلال الربع الثالث

استقطبت صناديق الذهب الأوروبية تدفقات داخلة بقيمة 3.6 مليار دولار خلال سبتمبر، لترفع إجمالي مشتريات الربع الثالث إلى مستوى قياسي بلغ 14 مليار دولار.

وظلت المملكة المتحدة صاحبة أكبر مساهمة في تدفقات المنطقة، بعدما أضافت صناديقها نحو 2.2 مليار دولار خلال سبتمبر، فيما اتسع نطاق عمليات الشراء ليشمل الصناديق المدرجة في ألمانيا وفرنسا، والتي سجلت بدورها تدفقات قوية.

كما سجلت الصناديق المدرجة في سويسرا تدفقات صافية داخلة، رغم تراجع حيازاتها بمقدار طن واحد، وهو التباين الذي أرجعه مجلس الذهب العالمي إلى آليات عمل المنتجات الاستثمارية المحوطة من مخاطر أسعار الصرف.

ولفت المجلس إلى استمرار التدفقات إلى الصناديق المدرجة في المملكة المتحدة، والتي سجلت تدفقات داخلة خلال 12 أسبوعًا من أصل 13 أسبوعًا حتى 25 سبتمبر، وهي أطول فترة متواصلة من التدفقات من هذا النوع منذ عام 2022.

وتزامنت هذه التدفقات مع ارتفاع علاوة الأجل على السندات الحكومية البريطانية، وهو ما قد يعكس مخاوف أوسع لدى المستثمرين بشأن حالة عدم اليقين المرتبطة بالتضخم واستدامة المالية العامة ومخاطر سوق السندات السيادية، وهي عوامل ربما عززت جاذبية الذهب باعتباره أداة لتنويع المحافظ والتحوط من المخاطر.

وأضافت الصناديق المدرجة في المملكة المتحدة نحو 7.5 مليار دولار خلال الربع الثالث، في أقوى ربع لها على الإطلاق، ما ساهم في دفع أوروبا إلى تسجيل مستوى قياسي على المستوى الإقليمي.

كما تفوقت أوروبا على أمريكا الشمالية من حيث حجم التدفقات خلال الربع الثالث، وهي المرة الأولى التي يحدث فيها ذلك خلال ربع تسجل فيه المنطقتان تدفقات داخلة منذ الربع الثاني من عام 2021.

وبلغ إجمالي التدفقات إلى الصناديق البريطانية منذ بداية العام نحو 9.5 مليار دولار، لتتجاوز بفارق طفيف التدفقات إلى الصناديق الصينية، وتصبح المملكة المتحدة أكبر مصدر للتدفقات على مستوى الدول خلال عام 2026 حتى الآن.

صناديق الذهب في آسيا توسع مشترياتها خلال سبتمبر

استقطبت صناديق الذهب الآسيوية نحو 2.3 مليار دولار خلال سبتمبر، مسجلة ثالث شهر متتالٍ من التدفقات الداخلة، لترفع إجمالي تدفقات الربع الثالث إلى نحو 4.9 مليار دولار.

وظلت الصين صاحبة أكبر مساهمة في تدفقات المنطقة، فيما سجلت الصناديق المدرجة في الهند واليابان وكوريا الجنوبية وسنغافورة أيضًا تدفقات داخلة خلال الشهر، بما يعكس اتساع نطاق الطلب الاستثماري على الذهب في الأسواق الآسيوية.

ورغم تراجع أسعار الذهب، واصلت الصناديق الصينية جذب التدفقات، في ظل تجدد ضعف أداء الأسهم المحلية وتراجع عوائد السندات الحكومية، وهما عاملان عززا الجاذبية النسبية للذهب كأداة استثمارية ووسيلة لتنويع المحافظ.

كما استمرت التدفقات إلى الصناديق الهندية، بدعم محتمل من تراجع الأسهم المحلية، وعمليات الشراء للاستفادة من انخفاض أسعار الذهب، فضلًا عن تنامي الطلب على تنويع المحافظ الاستثمارية.

وفي المناطق الأخرى، جذبت صناديق الذهب تدفقات بقيمة 104 ملايين دولار خلال سبتمبر، لترفع إجمالي تدفقات الربع الثالث إلى مستوى قياسي بلغ 476 مليون دولار.

واستحوذت الصناديق الأسترالية على معظم مشتريات الشهر، بعدما أضافت نحو 106 ملايين دولار، وهو ما عوض أكثر من التدفقات الخارجة المحدودة من جنوب أفريقيا.

وكان سبتمبر ثالث شهر متتالٍ تسجل خلاله المنطقة تدفقات داخلة إلى صناديق الذهب.

تراجع أحجام تداول الذهب عالميًا خلال سبتمبر

وعلى صعيد حركة التداول في الأسواق العالمية، أظهر تقرير مجلس الذهب العالمي تراجع أحجام التداول في سوق الذهب العالمية بنسبة 2% على أساس شهري خلال سبتمبر، لتصل إلى متوسط يومي قدره نحو 423 مليار دولار.

وتباين أداء قطاعات سوق الذهب المختلفة، إذ ارتفعت أحجام التداول خارج البورصة بنسبة 1% لتصل إلى نحو 229 مليار دولار يوميًا، بدعم من زيادة نشاط سوق لندن للمعادن الثمينة، الذي ارتفع بدوره بنسبة 1% إلى 200 مليار دولار يوميًا.

في المقابل، تراجعت أحجام التداول في البورصات بنسبة 4% إلى 187 مليار دولار يوميًا، مدفوعة بشكل رئيسي بانخفاض نشاط بورصة شنغهاي للعقود الآجلة بنسبة 11%، بينما تراجع التداول في كومكس بنسبة 1%.

كما انخفض متوسط أحجام التداول اليومية لصناديق الذهب المتداولة عالميًا بنسبة 19% على أساس شهري، ليصل إلى نحو 7 مليارات دولار، مع تسجيل تراجع في أحجام التداول بجميع المناطق.

تراجع صافي المراكز الشرائية للذهب في «كومكس»

وأظهرت بيانات المراكز الاستثمارية انخفاض صافي المراكز الشرائية للذهب في بورصة كومكس بنسبة 13%، بما يعادل نحو 100 طن خلال سبتمبر، لتصل إلى 654 طنًا بنهاية الشهر.

وتراجعت مراكز الأموال المدارة بمقدار 84 طنًا، لتصل صافي مراكزها الشرائية إلى نحو 387 طنًا، بينما انخفض صافي المراكز الشرائية لفئة المتعاملين الآخرين بمقدار 16 طنًا إلى نحو 267 طنًا بنهاية سبتمبر.

كما تراجع صافي الفائدة المفتوحة في خيارات الذهب في «كومكس» إلى مستويات شوهدت آخر مرة في أوائل أغسطس، لكنه ظل أعلى بكثير من المستويات المسجلة عندما بلغ الذهب أعلى مستوى قياسي له في يناير.

وانخفضت مراكز فروق الأسعار بصورة حادة، بمقدار 156 طنًا خلال سبتمبر، عاكسة الزيادة الكبيرة التي سجلتها في أغسطس، وتركز التراجع بشكل شبه كامل بين فئة المتعاملين الآخرين.

وقال مجلس الذهب العالمي إن هذه التحركات تشير إلى انخفاض كبير في مراكز العقود الآجلة المتقابلة، إلا أن تأثير ذلك على أسعار الذهب الفورية لا يزال غير واضح.

الذهب يحافظ على جاذبيته الاستثمارية رغم تراجع الأسعار

وتعكس بيانات صناديق الذهب العالمية خلال سبتمبر تحولًا لافتًا في سلوك المستثمرين، إذ تزامنت التدفقات القياسية إلى صناديق الذهب مع تراجع أسعار المعدن النفيس، بما يشير إلى استمرار الطلب الاستثماري على الذهب رغم الضغوط الناتجة عن قوة الدولار وارتفاع العوائد وتغير توقعات السياسة النقدية الأمريكية.

وتشير المستويات القياسية لحيازات صناديق الذهب العالمية، إلى جانب قوة التدفقات خلال الربع الثالث، إلى استمرار دور الذهب كأداة لتنويع المحافظ والتحوط من المخاطر، خصوصًا في ظل استمرار حالة عدم اليقين بشأن التضخم وأسعار الطاقة والأسواق المالية والمالية العامة في عدد من الاقتصادات الكبرى.

وفي الوقت نفسه، يعكس تراجع المراكز الشرائية في العقود الآجلة وانخفاض أحجام التداول تباينًا في توجهات المستثمرين بين أسواق الذهب المختلفة، ما يجعل تطورات أسعار الفائدة والدولار والعوائد العالمية، إلى جانب اتجاه التدفقات الاستثمارية إلى صناديق الذهب، عوامل رئيسية في تحديد مسار المعدن النفيس خلال الفترة المقبلة.