لا يزال الذهب قريبًا من أعلى مستوى له على الإطلاق منذ الأسبوع الماضي صباح يوم الاثنين، ولا يظهر أي علامات ضعف، مما دفع بعض المحللين إلى الاستمرار في التوصية بشراء المعدن الأصفر على الرغم من ارتفاعه بالفعل بأكثر من 22٪ منذ بداية العام.

وهذا هو الحال على وجه الخصوص للمحلل لدى بنك أوف أمريكا، الذي أعلن في مذكرة نُشرت الأسبوع الماضي أنه يجب على المستثمرين "القيام بما تفعله البنوك المركزية وهو: شراء الذهب".

ويعتقد أن تخفيضات أسعار الفائدة التي أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي في الأشهر المقبلة تخاطر بتغذية انتعاش التضخم في العام المقبل، وأشار إلى أن الأصول الحقيقية، مثل الذهب، كان أداؤها جيدًا تاريخيًا خلال فترات التضخم.

وأشار بنك أوف أمريكا أيضًا إلى أن الذهب هو الأصل الوحيد الذي يتفوق على أسهم التكنولوجيا الأمريكية.

ومع ذلك، أكد البنك أنه لا يبدو أن المستثمرين يشترون الذهب، مشيرًا إلى أنه على العكس من ذلك، شهد الذهب تدفقات خارجية صافية قدرها 2.5 مليار دولار منذ بداية العام، مما يعني أن المستثمرين جنوا الأرباح وسط الارتفاع القياسي للمعدن الثمين.

ومع ذلك، فإن التناقض بين أسعار الذهب القياسية وتدفقات رأس المال السلبية "لا يمكن تفسيره إلا من خلال المشتريات غير المسبوقة للبنوك المركزية"، حسبما أعلن البنك، مشددًا على الدور القيادي للبنك المركزي الصيني.

وقال البنك إنه: "يعد الذهب الآن ثاني أكبر الأصول الاحتياطية (16.1% مقارنة بـ 15.6% لليورو) ولديه واحدة من أقل الارتباطات مع الأسهم في جميع فئات الأصول".

وبالنظر إلى أن البنوك المركزية تبدو وكأنها تواصل شراء الذهب، فإن هذا يشير إلى أن المعدن الأصفر لا يزال لديه مجال كبير للتقدم حيث يحذو المستثمرون حذوه في النهاية.